康耐视公司是1981年麻省理工讲师创立的,和大数据可视化软件公司Tableau雷同,都是大学里孵化出来的高科技公司(Tableau创始人之一是斯坦福大学计算机系专家) 康耐视是为制造自动化领域提供视觉系统、视觉软件、视觉传感器和工业读码器的全球领先提供商,其典型机器视觉应用包括检测缺陷、监控生产线、引导装配机器人以及跟踪、分类和识别零件。康耐视 (Cognex)是Cognition与Experts的缩合词,代表“识别专家”;事实证明了康耐视在这个行业已经做到了识别专家的地位。先看看几个公司里程碑:
1989年,康耐视以每股 1.38 美元在 NASDAQ 公开交易。一年之内,股票价格上涨三倍;目前股价55美元一股;市值46.5亿美元(约折合人民币315亿)
1994年,康耐视推出针对最终用户设计的基于计算机的视觉系统 Checkpoint®;
2000年,康耐视推出 In-Sight®,该产品把相机、处理器和视觉软件结合到单个手机大小的小巧装置中,使最终用户视觉系统向前推进一大步;
2007年,康耐视担心盈利持续能力,出售了其汽车产品线;
2015年,康耐视以1.6亿美金出售Surface Vision Division及其产品线。
再给大家分享从二级市场来看关注的几个指标:
和国内多数公司由自然人大股东控股不一样,康耐视的机构持股比例高达90.9%
康耐视有多牛,请看下文分解:
2015年康耐视的销售额达到了4.5亿美元(约人民币31亿) 目前已经累计出货超过100万件,累计利润超过40亿美元,产品覆盖所有的制造行业(食品饮料、电子、物流、轮胎等等)公司去年毛利率高达77.2%, 今年二季度的净利率高达29%,公司目前账面没有任何贷款,还有6.6亿美元现金趴在账上。要知道,整个沪深A股3068只个股中,毛利率超过77%的只有46家,多数还是酒类、药类和部分软件公司,作为一个软硬件结合的公司,康耐视的高毛利率说明了其产品的议价能力极强。康耐视的核心技术在于其算法、算法处理平台和图像信息技术。在此,笔者大胆预测一下,康耐视是国内工业自动化公司的绝佳的收购标的,如果出400亿人民币,相当于溢价30%左右买下一个全球化的视觉识别领先公司,还附送45亿人民币和大把的各行业客户,那是多么划算的一笔交易,当然,等明年美股开跌的时候买更为划算。(个人观点,仅供参考)
以下是康耐视过去10年的一个收入增长图,10年发展让康耐视的收入增加了3倍,康耐视目前的销售规模已经大于我国的机器视觉行业总规模:
给大家更直观的对视觉识别产品的认识,除了视觉系统,视觉软件,视觉传感器外,看看康耐视的几款主打新产品:
回到视觉检测的话题,视觉检测就是用机器来代替人眼做测量和判断的应用,广泛应用于临床诊断行业、包装检验、电子制造行业、晶片检测行业、汽车行业等,机器视觉系统能提高生产产品的质量和生产线自动化程度,尤其是在一些不适合于人工作业的危险工作环境或人眼难以满足的场合,常用机器视觉来替代人工视觉,在大批量工业生产过程中,用人工检查产品质量效率低且精度不高。机器视觉在提高产品质量的过程中起着检测的作用,剔除不合格的产品,提高了产品质量。
机器视觉系统主要由光源、镜头、相机、图像采集卡和图像处理软件构成,在整个产业链中,视觉软件的开发(算法)和半导体器件是核心,有了这两个东西,才能在下游的应用中完成满意的机器视觉检测功能。目前,和康耐视竞争的主要是日本的基恩士(Keyence)别小看这家公司,基恩士是机器视觉的元老和领跑者,产品范围包括传感器、测量仪器、视觉系统、激光刻印机以及数码显微镜,2015年的销售额已经超过25亿美元,净利润近8亿美元,毛利率也达到了77%以上, 继续保持行业的领头羊位置。我们把康耐视定位为视觉读码专家,具备更高的成长性。在中国,随着高端装备制造业的发展,机器视觉行业正在进入黄金增长期,对于视觉识别设备的需求大幅增长,从代理国外的设备到自主研发,逐步走向成熟,笔者判断这在未来是一个几百亿的大市场。A股市场上,万讯自控、劲拓股份、大恒科技、都在朝着视觉识别的领头者迈进。
纵观国外的机器视觉发展历程,机器视觉的行业应用主要体现在半导体及电子行业,其中大概 40%-50%都集中在半导体行业。如 PCB 印刷电路、电子封装技术、SMT 表面贴装等。在质量检测上也已经得到了广泛的应用,由此,随着中国半导体行业的发展和近几年3C行业的快速突破,机器视觉将在国内有极大的发展空间,从代理国际品牌到自主品牌的发展,国内目前主要的厂商有:
国内上市公司中,劲拓股份三季报公告,公司AOI 检测设备 660 系列高端机型正式进入了销售阶段,公司将机器视觉作为未来的发展主线。今年上半年,公司推出高附加价值产品——基于智能机器视觉的生物识别模组贴合机,应用领域成功拓展到了触摸屏领域,为公司提供新的利润增长点。公司未来将成机器视觉行业专家。前三季度,公司的智能机器视觉检测设备实现营业收入5,654.11万元。目前市值只有47亿的劲拓股份,会不会成为2017年的机器视觉驱动下的一批黑马?值的期待。