食品行业，这个较大数据、工业4.0、智能机器人、移动支付等行业冷门得多，已经受到资本市场的青睐，最近朋友圈转疯了某鸭港股上市的内容，更是让业内某专注消费品投资机构赚的盆满钵满，当然，一将功成万骨枯，我们应该冷静下来，踏踏实实地看百八十个项目，成败间管中窥豹，在和前辈们、食品业内人士交流中，斗胆理了几点投资逻辑：
一，品类增长逻辑。
1，品类的市场容量及增长潜力。
1）市场容量大小主要取决于刚需程度（目的性消费品主要取决于刚需程度）、消费人群的多寡（三大主力消费人群：90后、泛女性群、60岁以上老人）、消费场景的丰富度（随机性消费品主要取决于消费场景是否丰富，能否调动和满足消费者的购买欲望）；
2）增长潜力大小主要取决于多大程度能满足不断升级的消费需求。前一阵子尼尔森出了一个消费者调研报告，诉求前三的字眼分别是天然、有机、非转基因，健康和安全现在已成为基本要求。
2，品类的竞争强度。竞争强度主要体现在有无强势领导品牌（比如酱类出了个老干妈，10年了也没有杀出一个第二品牌可以望其项背）和市场集中度（比如鸡精，前二品牌占了超过50%的市场份额）；
3，品类的盈利空间。
1）盈利空间主要体现在毛利率（渠道建设的基础，有空间让各个利益方谋利），生产成本（料工费）足够低及售价高（供求关系决定，供求关系跟品类的发展阶段有关）；
2）成本因素除了生产成本（制造效率），还有仓储运输成本（效率）、营销成本（效率）等
二，公司增长逻辑。
公司竞争力=产品力*（渠道力+品牌力）=产品力*（拉力+推力）=基础*力度
1，产品力。
1）产品力是公司提供标准稳定和质量安全产品的能力（最近上市的鸭脖子两大品牌都面临过这个问题，为了确保质量和可标准化，不惜牺牲了一部分口感；业内某知名消费品投资机构强调的品类运营要简单，本人理解运营太复杂主要是对产品力的挑战就会越大）；产品力由文化沉淀、品性、工艺壁垒来决定；产品力是基础（好的产品是做成品牌的基础，差的产品不可能做出品牌，例如本人不久前接触过一个木瓜饮料的项目，公司说产品供不应求，产能跟不上，在喝过该公司产品后，觉得不好喝，为避免错过好项目，让周围的90后的人群也喝了，评价都一般，后来建议该公司先把货收回来，把口味反复调到好喝后再推向市场，不然尝试性购买后就没有然后了）
2）产品的卖点：卖点能否高度契合给消费者带来的效用（比如业内玉米油第一品牌主打非转，就高度契合了消费者对非转基因的健康诉求）；90后对产品要求：好吃、好玩、好看，泛女性人群对产品要求：性价比（为什么身边的女性去了国外就是买买买，核心在于合理的价格能买到好的品牌），60岁老人对产品要求健康、安全；
3）产品的其他特性。味觉记忆（各种味觉消费者接受程度大小不一，从大到小依次是甜、辣、酸、苦，甜能产生美好的感觉，辣能刺激味蕾，让人记忆深刻，酸能开胃，刺激唾液分泌，苦能产生回甘）、消费的仪式感（装逼+好玩，满足人性更高层次的需求）
2，渠道力。（产品和消费者的物理距离）
1）渠道力=渠道掌控能力+渠道覆盖能力，掌控能力是以品牌力为基础的，集中体现为一句话：渠道商（经销商+渠道品牌）得听厂家的，不能损害厂家利益，如果渠道商不配合，厂家可以拒绝发货，反过来说，渠道商配合的好，厂家给相应奖励；通过结款方式、终端产品陈列和价格体系可以反映出渠道力的强弱。
2）不同产品适合不同的的销售通路（KA、流通、餐饮、特渠等），比如凉茶这个产品适合餐饮渠道（人们在就餐吃了上火的食物，潜意识被激发购买欲），通过餐饮渠道带动流通渠道；而核桃类饮料就比较适合流通渠道（大多作为礼品属性被消费者买走，如果拿到餐饮渠道去卖，就很难有优势，喝了有饱腹感，还不如可乐喝的爽）
4，品牌力。（产品和消费者的心理距离）
1）品牌是一种信用，每一次消费行为都是产品和消费者之间的契约；品牌力主要存在于消费者心智当中，消费者消费时想到的是品类，与品类联想关联程度越强，证明品牌力越强；主要通过以下直观信息来体现：市场占有率；单点平均收入；终端动销；复购率；——即如何评价品牌力；
2）品牌定位和产品力、品牌广度是否匹配（比如茶油，在一些省份被称为“月子油”，人们都舍不得用来日常炒菜，那么它就应该定位在高端消费人群）；定位理论本质是竞争理论，如果没有领导品牌，快速构建优势成为第一，如果有领导品牌，快速学习进化成为第二，如果第一第二品牌都相对成熟，构建自身差异化，成分细分品类老大；——即品牌定位和打法是否正确；
三，团队能力
1,股东层。结构最优：大股东（业内资深人士）和经营集于一身；次优：大股东财务出资，不干涉经营团队，团队占小股；最次：全体股东不参与经营，经营团队没有股份。
2，公司经营层。专业（认知专业、精力聚焦、行业经验）和执行力（花生油第一品牌，部队作风，执行力的典范）。
3，企业领导人及文化。正直（就像产品力，是一切的基础）、诚信（关乎食品安全和各方信任）、共享（利益共享是真正的共享）、影响力（行动派的传教士，身教胜过言传）
本文只针对产品品牌，渠道品牌投资逻辑有差异，某食品企业家说过，渠道品牌显得强势是我们产品品牌做得不够好，所以，大家一起努力，加油！